九游娱乐,九游娱乐官网,九游app,九游下载安卓,九游体育,九游,九游下载,九游体育娱乐,九游体育app,九游体育网页版,九游真人,九游棋牌,九游捕鱼,九游娱乐靠谱吗,九游体育官网,九游官网RWA所涉及的资产类别较广，目前RWA中金融资产占据主导地位，有形资产占比较小，无形资产还处于刚起步阶段。（1）私人信贷是RWA中第一大资产类别，截至2025年7月26日，规模已经达到152亿元，在RWA中占比达到60%。（2）美国国债是RWA中第二大资产类别，截至2025年7月26日，RWA中美国国债规模为67.7亿元，在RWA中占比达到27%，其中贝莱德美元机构数字流动性基金BUIDL规模为24.1亿美元，已经成为全球规模最大的代币化基金。（3）商品是RWA中第三大资产类别，主要是挂钩黄金、白银、石油、农产品等。截至2025年7月26日，RWA中商品规模为17亿元，在RWA中占比为7%。目前商品代币化项目以黄金为主，其他商品规模较小。（4）截至2025年7月26日，RWA中机构另类基金规模为8.1亿元，在RWA中占比为3%。（5）截至2025年7月26日，RWA中股票规模为4.2亿元，在RWA中占比为2%。近来多家机构积极布局股票代币化业务，其中Robinhood和xStocks具有一定代表性。

　　和传统资产相比，RWA的优势在于流动性较高。像房地产等传统资产交易流程长，交易过程中摩擦成本较高，流动性较差。而RWA通过将传统资产代币化，由于代币高度可分割，所以最低投资金额降低，同时7*24小时交易使得最短投资期限缩短，因此RWA可以降低传统资产的投资门槛，同时也提高了传统资产的流动性。美国RealT项目是房地产代币化的成功案例。RealT于2019年推出，该项目通过区块链技术将房地产所有权分割后在链上进行交易，简化了房地产投资流程。RealT的业务模式是收购房产后进行代币化，单个代币成本约为50美元，远低于传统房地产项目的投资门槛。投资者可以每周收取租金，租金使用美元稳定币支付。除房地产外，如大宗商品、基础设施、收藏品等资产也可以通过RWA提高流动性。

　　私人信贷是RWA中第一大资产类别，规模远超其他资产。私人信贷是指除银行之外的金融机构或个人提供的信贷服务，主要受众为难以从银行获得贷款的企业或者个人。和传统银行信贷相比，私人信贷灵活性高、监管少、审批速度快，但同时利率水平也高于传统银行信贷。与区块链技术结合后，私人信贷的投资门槛进一步降低，贷款速度更快。从2023年开始，链上私人信贷市场规模快速增长。根据RWA.xyz数据，2022年底规模RWA中私人信贷规模为40.7亿美元，而截至2025年7月26日，规模已经达到152亿元，在RWA中占比达到60%，当前平均年利率为9.74%。私人信贷市场总规模约1.6万亿元，链上私人信贷占比仅为约1%，在规模可观且不断增长的底层资产支持下，未来链上私人信贷市场增长潜力较大。在RWA私人信贷市场，Figure占据绝对主导地位。根据RWA.xyz数据，截至2025年7月26日，Figure的活跃贷款规模为111.3亿美元，随后为Tradable的21.5亿美元，Maple的规模为11亿美元，其他协议规模较小。

　　美国国债是RWA中第二大资产类别。根据RWA.xyz，截至2025年7月26日，RWA中美国国债规模为67.7亿元，在RWA中占比达到27%，当前平均年利率为4.12%。从2023年开始，多个美债代币产品发行。2024年3月，传统金融机构巨头贝莱德推出贝莱德美元机构数字流动性基金BUIDL。BUIDL的发行代表着传统金融和区块链技术的良好结合，一经推出规模快速增长，也带动了链上美债市场的快速扩张。截至7月26日，BUIDL规模为24.1亿美元，已经成为全球规模最大的代币化基金。BUIDL的底层资产由美国国债、现金及现金等价物以及回购协议构成，其中短期国债占比最高。BUIDL由贝莱德作为资产管理人，纽约梅隆银行作为托管人，Securitize负责进行代币化。每一枚BUIDL代币对应1美元，BUIDL每日计息，利息分配是每月以新代币的形式分配给投资者钱包，因此每一枚BUIDL代币始终保持1美元面值。BUIDL的赎回有两种机制，一种是通过Securitize平台赎回成美元，另一种是通过Circle和贝莱德合作的智能合约赎回成美元稳定币USDC，这种赎回路径基本可以实现实时到账。BUIDL在DeFi生态中被广泛应用。

　　商品是RWA中第三大资产类别，主要是挂钩黄金、白银、石油、农产品等。根据RWA.xyz，截至2025年7月26日，RWA中商品规模为17亿元，在RWA中占比为7%。目前商品代币化项目以黄金为主，其他商品规模较小。黄金代币化的代表项目为黄金稳定币PAXG和XAUt。PAX Gold（PAXG）是由美国Paxos Trust Company公司2019年发行的由实物黄金支持的数字代币，1:1锚定黄金，每个PAXG代币都代表1金衡盎司的伦敦合格交割金条，实物黄金储存在伦敦LBMA金库中。TetherGold（XAUt）是锚定实体黄金的数字代币，由Tether子公司TG Commodities于2020年推出，XAUt 1：1挂钩一金衡盎司符合LBMA合格交割标准的实物金条，黄金储备由托管人存在瑞士的金库中。目前PAXG市值为9.4亿美元，XAUt市值为7.5亿美元。在商品代币化的过程中，存储、监管合规等方面难度较大，后续随着监管框架不断完善，商品代币化有望快速扩张。

　　股票代币化是把上市公司股票或者未上市的股票份额转化为数字代币。当前股票代币化规模不大，根据RWA.xyz，截至2025年7月26日，RWA中股票规模为4.2亿元，在RWA中占比为2%。股票代币化能够实现7*24小时交易和碎片化投资，降低了最小交易单位，同时非美地区投资者也可以通过链上参与美股。过去几年由于监管、流动性不足等问题，股票代币化发展并不顺利。近来多家机构再度发力，积极布局股票代币化业务，其中Robinhood和xStocks具有一定代表性。美国互联网券商巨头Robinhood近期宣布将面向欧洲客户推出美股和ETF的代币化交易，除了包括美股上市公司外，还包括未上市的OpenAI和SpaceX的私募股权。用户通过Robinhood购买股票代币，并不是购买实际的股票，所以不拥有该股票的所有权。Robinhood的股票代币是记录在区块链上跟踪价格的衍生品合约，在欧盟 MiFID II监管下发行。2025年6月30日，加密交易所Bybit与Kraken宣布上线由瑞士资产代币化平台Backed Finance发行的xStocks股票代币化服务。目前xStocks支持61种股票，每1枚代币都与实际股票 1:1 对应，Backed Finance负责在券商购买股票，购买的股票由第三方机构进行托管。从xStocks表现来看，部分股票代币价格和股票价格出现较大偏离，反映出股票代币化市场流动性还是相对有限。股票代币化是传统金融和数字货币融合的重要环节，未来要实现规模化发展，监管合规机制的完善是重中之重。

　　2024年8月28日，香港金管局推出Ensemble项目沙盒，首阶段试验涵盖四大主题：固定收益和投资基金、流动性管理、绿色和可持续金融，以及贸易和供应链融资。2024年8月，朗新科技联合蚂蚁数科在Ensemble沙盒内完成国内首单新能源RWA项目，金额约1亿元人民币。此次RWA的底层资产为朗新集团旗下新电途运营的部分充电桩，每一个代币对应充电桩的部分收益权。蚂蚁数科旗下的蚂蚁链提供技术支持，确保资产链上数据的安全、透明和不可篡改。很多中小充电桩运营商从传统渠道融资面临一定困难，通过此次新能源RWA项目，新电途帮助平台上数千家中小运营商盘活存量资产，降低融资成本，解决了中小运营商的融资难题，实现了实体资产的数字化创新。