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　　监管体系的系统性完善。2025年，私募基金领域的法规政策整体保持相对稳定状态，但政府投资基金规则体系在国办1号文出台后开始进行调整和重构。国务院办公厅发布的《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，作为首次国家层面出台促进政府投资基金发展的重要文件，旨在构建更加科学高效的政府投资基金管理体系。这份文件涵盖基金设立、募资、运行、退出全流程，明确提出政府投资基金要聚焦重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资本，支持现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力。与此同时，证监会将《私募投资基金信息提供管理办法》纳入2025年度立法工作计划，作为“需要抓紧研究、择机出台的项目”，标志着私募基金信息披露监管将进入更加规范、透明的阶段。

　　“扶优限劣”政策的持续深化。2025年私募基金行业最显著的特征是“规模上升、管理人数量下降”的生动注脚。与行业规模持续突破形成鲜明对比的是，私募机构数量在有序压降后逐步企稳，折射出“扶优限劣”政策引导下市场自我出清机制的深化。全年注销私募基金管理人数量同比大幅减少，表明行业已从前期的集中出清过渡至存量优化、结构稳定的新阶段。从退出类型来看，“协会注销”与“主动注销”为主要离场方式，这既反映出严监管下机构合规意识整体提升，也反映出不具备持续经营能力的私募机构正有序退出，行业生态得到净化。中研普华在《2025-2030年中国私募基金行业深度发展研究与“十五五”企业投资战略规划报告》中指出，这种“量减质增”的发展态势，标志着行业正从高速扩张迈入高质量发展新阶段。

　　金融“五篇大文章”的战略引领。2025年3月，国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，为私募股权和创业投资基金发展提供了明确的战略指引。文件明确提出要优化私募股权和创业投资基金“募投管退”制度体系，引导社会资本加大向金融“五篇大文章”重点领域投资布局力度。证监会随后发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，进一步细化了具体措施，包括引导私募股权创投基金投早、投小、投长期、投硬科技;落实好国务院办公厅关于促进创业投资高质量发展的政策安排，畅通私募股权创投基金多元化退出渠道;优化私募股权创投基金退出“反向挂钩”政策;推进私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点;研究完善私募股权创投基金份额转让制度机制;支持私募股权二级市场基金(S基金)发展等。这一系列政策组合拳，正在推动行业从“套利驱动”向“价值创造”的深刻转型。