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　　新业态新技术的包容性，主动适应科技创新发展需要和科技型企业成长需求，有效推动科技创新和产业创新深度融合，促进发展新质生产力。“包容性”主要体现在准入端、估值体系和再融资机制上。应持续深化以信息披露为核心的注册制改革，针对科技型企业特点，优化发行上市条件，增强对尚未盈利但具有市场前景、研发投入大但技术领先、股权结构特殊但治理有效的创新型企业的接纳能力。打破“唯盈利论”“唯规模论”的传统思维，减少对短期利润和财务指标的过度依赖；鼓励市场发展多元化的估值模型，更好地“为未来定价”，引导资本识别和投资于技术价值、成长潜力和团队能力。此外，还应提供灵活便捷的再融资和并购重组渠道，支持企业根据技术迭代和市场竞争需要快速调整资本结构，实现持续成长。“适应性”强调资本市场的动态响应与自我进化能力。监管制度和交易机制必须紧跟科技创新步伐，及时回应新型业务模式带来的信息披露、公司治理、风险控制等新课题。应探索建立针对与机器学习提升对财务造假、利益输送、操纵市场、内幕交易等行为的识别能力，实现“事前预警—事中制止—事后惩戒”的闭环。在出口端，常态化、市场化、法治化推进退市，畅通多维度退市通道，强化与破产、重整、重组制度的衔接，提升“僵尸企业”“空壳公司”出清效率，让“能上能下”成为市场常态。另一方面，构建资本市场“防假打假”综合惩防体系，维护市场公信与投资者信心。综合惩防要贯穿“标准—识别—处置—惩戒—修复”全周期。在标准层面，完善会计准则、审计准则与信息披露细则，减少模糊地带与口径套利；在识别层面，推进跨部门、跨市场数据共享，建立交易、舆情、财务与供应链数据的多源校验机制；在处置层面，形成监管、司法、交易所、自律组织的协同；在惩戒层面，完善罚没、市场禁入、刑事追责、信用惩戒与民事赔偿的立体组合，扩大代表人诉讼覆盖面，提高受损投资者救济效率；在修复层面，推动公司治理重塑与内部控制升级，形成从“事后问责”到“事前预防”的转变，倒逼中介机构回归专业与独立。健全投资和融资相协调的资本市场功能，要通过提升资本市场制度包容性、适应性，强化上市公司治理与股东回报、吸引长期资金入市并优化投资者结构、丰富金融产品供给、夯实基础制度保障等一系列措施，最终构建一个投资和融资相互促进、高效协同的资本市场，使之真正成为服务经济高质量发展的关键枢纽和社会财富安全增值的核心机制。